專(zhuān)項債券項目情況及資金平衡方案的編制可由財政部門(mén)會(huì )同項目主管部門(mén)組織項目單位編寫(xiě)，也可委托第三方專(zhuān)業(yè)機構編寫(xiě)。根據財預［２０１７］８９號文的規定，平衡方案主要包括八方面內容：

１）公益性事業(yè)項目主要內容；主要包括項目實(shí)施主體、項目建設內容及規模、項目審批情況、項目建設進(jìn)度及計劃等；

２）項目重大經(jīng)濟社會(huì )效益分析；

３）項目投資額、自有資本金及資本金到位情況、已有融資情況；

４)項目預期收益涉及的相關(guān)收費政策內容、收費政策合法合規依據、覆蓋群體分布、預計產(chǎn)生反映為政府性基金收入或專(zhuān)項收入的穩定現金流收益規模分析；

５)項目預期收益、支出以及融資平衡情況；按照《山西省財政廳關(guān)于規范政府專(zhuān)項債券發(fā)行前期工作的通知》，預期項目?jì)羰找娓采w融資成本倍數需≥１.１倍，項目收益能否達到與融資自求平衡是律所出具無(wú)發(fā)行障礙法律意見(jiàn)的核查要點(diǎn)之一，因此項目預期收益測算的合法合規性亦需尤其注意，項目單位或中介機構應防止過(guò)度包裝項目收益；

６)項目融資計劃，包括項目發(fā)行地方政府專(zhuān)項債券募集資金計劃、分年專(zhuān)項債券發(fā)行規模和期限安排、專(zhuān)項債券投資者保護措施；

７)潛在影響項目收益和融資平衡結果的各種風(fēng)險評估；

８)其他需要說(shuō)明的事項，按照山西省政府專(zhuān)項債券發(fā)行的相關(guān)規定，平衡方案中還應包括委托第三方中介機構情況和相關(guān)主管部門(mén)、項目單位職責。

專(zhuān)債債券實(shí)施方案的資金平衡表應按照“凈現金流=現金流入一現金流出”的收付實(shí)現制分析方法進(jìn)行編制，現金流入主要包括資本金流入、債務(wù)資金流入、項目收入流入；現金流出主要包括建設期靜態(tài)投資流出、運營(yíng)成本支出、相關(guān)稅費、債務(wù)還本付息（包括專(zhuān)項債券還本付息，市場(chǎng)化融資還本付息）等。

通過(guò)編制資金測算平衡表，首先應滿(mǎn)足債券存續期期末累計現金結存額應該大于等于零；其次是現金流的計算年限需要與專(zhuān)項債券的期限相匹配，及現金流量表內專(zhuān)項債券資金流出需要與債券投放時(shí)間、還本付息時(shí)間相匹配。

由于項目收入、經(jīng)營(yíng)成本、可償債收益等預測指標存在一定的不確定性，應本著(zhù)謹慎的保守原則，避免可償債收益的“注水”行為和由此導致的本息覆蓋倍數虛高的情形，因此建議實(shí)施方案風(fēng)險分析中增設壓力測試環(huán)節，增強本息覆蓋倍數的可信度。

根據壓力測試分析結果，若項目經(jīng)營(yíng)收入降低10％、經(jīng)營(yíng)成本提高10%后，專(zhuān)項債券本息保障倍數仍大于1，說(shuō)明項目具有較好的資金平衡能力。